Федеральная резервная система США впервые более чем за три года повысила базовую процентную ставку. По итогам заседания 15–16 сентября 2026 года целевой диапазон ставки по федеральным фондам был увеличен на 25 базисных пунктов — до 3,75–4% годовых. Предыдущее повышение происходило еще в июле 2023 года.
Решение было принято единогласно: за повышение проголосовали все 12 членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке. Регулятор объяснил изменение курса сохраняющейся повышенной инфляцией и необходимостью быстрее приблизить темпы роста цен к долгосрочной цели в 2%. При этом ФРС отметила устойчивость внутреннего спроса, сильный рост производительности и значительные капиталовложения американского бизнеса.
Повышение ставки стало заметным разворотом денежно-кредитной политики. В 2024 и 2025 годах ФРС, напротив, постепенно снижала стоимость заимствований, а большую часть 2026 года сохраняла диапазон ставки без изменений. Теперь регулятор вновь перешел к ужесточению условий кредитования на фоне более устойчивого инфляционного давления.
Новые прогнозы представителей ФРС показывают, что сентябрьское решение может оказаться не единственным повышением в ближайшее время. Из 18 чиновников, представивших собственные оценки процентной политики, 16 ожидают как минимум еще одного увеличения ставки до конца 2026 года. Средний ориентир предполагает диапазон около 4–4,25% к завершению года.
Одновременно регулятор повысил ожидания по инфляции. Медианный прогноз роста цен по индексу расходов на личное потребление на 2026 год теперь составляет 3,7% против 3,6%, ожидавшихся в июне. В 2027 году показатель может замедлиться до 2,3%, в 2028-м — примерно до 2,1%, а возвращение непосредственно к цели в 2% теперь ожидается только в 2029 году.
При этом состояние американской экономики ФРС оценивает достаточно устойчиво. Прогноз роста ВВП США на 2026 год был повышен с 2,2 до 2,3%, а на 2027 год ожидается увеличение экономики на 2,4%. Уровень безработицы, составлявший в августе около 4,1%, по прогнозу регулятора может оставаться примерно на этой отметке в течение нескольких следующих лет.
Глава ФРС Кевин Уорш объяснил решение тем, что инфляционные риски больше не выглядят исключительно следствием отдельных временных факторов. По его словам, американская экономика сохраняет высокую активность, рынок труда остается устойчивым, а сильный внутренний спрос и инвестиции способны поддерживать давление на цены.
Рост базовой ставки обычно постепенно отражается на стоимости кредитов для населения и бизнеса. Более дорогими могут становиться ипотека, потребительские займы и корпоративное финансирование, тогда как доходность депозитов и части долговых инструментов, напротив, может увеличиваться. Для ФРС такое ужесточение является способом ограничить чрезмерный спрос и тем самым снизить инфляционное давление.
При этом дальнейшая траектория ставки не является заранее определенной. Представители ФРС будут ориентироваться на новые данные по инфляции, занятости, потребительским расходам и экономической активности. Сентябрьское повышение показывает изменение позиции регулятора, однако масштабы и продолжительность нового цикла ужесточения будут зависеть от того, насколько быстро начнет замедляться рост цен.